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利多因素猶存!2019年黃金需求季“回歸” 黃金多頭蠢蠢欲動但漲幅有限!

2019年04月23日 17:54來源:第一黃金網
責任編輯:Oil Prince
摘要
2019年初黃金的走勢看起來是積極的。美聯儲立場轉為鴿派疊加美國政府關門所導致的非農數據大幅走壞,同時2019年初正值黃金需求季,這些都成為了推動黃金走高的重要因素。

第一黃金網4月23日訊 2019年初黃金的走勢看起來是積極的。美聯儲立場轉為鴿派疊加美國政府關門所導致的非農數據大幅走壞,同時2019年初正值黃金需求季,這些都成為了推動黃金走高的重要因素。

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但是隨著黃金五年內第五次測試了關鍵的1350美元關鍵壓力位,這波嘗試最終和前四次一樣以失敗告終。

短時間而言,黃金的處境似乎更加艱難,除了避險需求的回落以及美元走強的擠壓作用之外,實物需求的回落給黃金上漲設置了更多的阻礙,因亞洲的結婚季結束令黃金飾品的消費明顯的放緩。

不過期貨市場似乎正在釋放一些積極的信號。從三月末公布的交易員持倉報告可以看出,大型投機者多空單持有的比例是2:1,而機構投資者持有數量恰好相反,空單數量甚至是持有的多單數量的兩倍,但是這種持倉上的分歧往往以糟糕的結局收場。

因此隨著4月黃金再度出現大跌,黃金投機者已經紛紛逃離金市,這使得期貨結構出現了明顯的改善。從最新的交易員持倉報告可以看出,大型投機者已經削減了4.9萬手凈多頭頭寸,但是機構投資者戲劇性的減少了凈空頭頭寸。

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通過將大型投機者、機構投資者的凈持倉比對可以看出,在2018年末時候因為投機者大幅減少手中持有的凈多頭持倉的數量,甚至略微轉為凈空頭,這使得黃金出現了大幅的回升。

但是隨著金價上漲,投機者再次開始大幅增持多單,且在2月末3月初達到了一個次高峰,因此這使得金價再次出現大幅的回落。

不過隨著近期金價再次出現較大的跌幅,投機者的凈多頭持倉可能會再次回落至0,上周四,黃金價格在大幅下跌,投資者正在逃離全球最大的黃金交易所交易基金(ETF) ,SPDR黃金信托持有的黃金規模在周二跌至10月份以來的最低點,黃金價格當天也抹去了2019年的全部漲幅。

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因此隨著季節性疲軟因素,投機者可以會進一步離場,導致凈多頭頭寸的進一步下降,這可能會使得期貨市場的結構再次轉為看漲。

不過考慮到當前利空因素較多,且恰逢需求淡季,黃金近期想要實現較大的反彈,可能還需要利好消息的推動,包括美聯儲進一步降低加息的預期,美股漲勢放緩以及美國經濟數據出現疲軟,否則料黃金仍漲幅受限。

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